5 Min Read
ตกต่ำ รุ่งเรื่อง อิ่มตัว ถดถอย ไม่ว่าเศรษฐกิจหรือราคาสินทรัพย์ใดล้วนมีวัฏจักรของมัน วันนี้ Smart Trick พามารู้จักวัฏจักรเศรษฐกิจ สัญญาณที่สำคัญ และแนวทางการลงทุน เพื่อนๆ ที่มีความคิดเห็นในรูปแบบอื่นมาร่วมแชร์ความคิดเห็นกันนะครับ
ช่วงนี้มีคนถามบ่อยว่าเศรษฐกิจถดถอยหรือยัง หรือจะถดถอยไหม หรือควรจะลงทุนอะไรในภาวะแบบนี้ ผมอาจจะตอบไม่ได้ว่าเศรษฐกิจปัจจุบันเป็นอย่างไร แต่พอจะขยายความวัฏจักรของเศรษฐกิจได้ แม้ว่าเศรษฐกิจปัจจุบันจะมีความซับซ้อนกว่าแนวคิดทฤษฎีที่เรารู้กัน แต่ภาพใหญ่ๆ แล้วยังไม่ได้เปลี่ยนไปเท่าใด
“เศรษฐกิจถดถอย” สัญญาณที่ชัดเจนสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็คือตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจติดลบ อัตราการว่างงานสูงขึ้น อัตราการใช้กำลังการผลิตอยู่ในระดับต่ำ และถ้าจะพูดถึงแนวคิดดังเดิมคืออัตราเงินเฟ้อต่ำ อัตราดอกเบี้ยต่ำ แต่อย่างที่เรียนว่าปัจจุบันการใช้นโยบายทางการเงินต่างๆ มีการเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากรวมถึงตัวแปรอื่นที่มีความซับซ้อนมากขึ้นผสมกัน ทำให้อาจใช้อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยชี้วัดส่วนนี้ไม่ได้มากนัก ในภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเลือกการลงทุนถ้าเป็นในหุ้นสามัญอาจจะเน้นกลุ่มอุตสาหกรรมที่เป็น Defensive Industry เช่น อาหาร ยารักษาโรค เป็นต้น
“เศรษฐกิจอยู่ในจุดต่ำสุด หรือกำลังสิ้นสุดภาวะถดถอย” หลังจากที่เศรษฐกิจถดถอยจนระดับราคาต่ำมากจนเข้าใกล้จุดต่ำสุด สัญญาณทางเศรษฐกิจอาจจะเป็นดังนี้ อัตราการผลิตเริ่มเพิ่มขึ้น รัฐบาลมีการใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ อัตราการว่างงานยังต่ำแต่เริ่มทรงตัว กลุ่มที่เป็นดัชนีชี้นำเศรษฐกิจเริ่มปรับเพิ่มขึ้น เช่น ดัชนีตลาดหุ้น ความเชื่อมั่นนักลงทุน สัญญาการก่อสร้างใหม่ ยอดขายปลีก เป็นต้น ในช่วงภาวะนี้อุตสาหกรรมที่น่าสนใจลงทุนคือกลุ่มที่เป็น Growth Industry เช่น ยานยนต์ อสังหาฯ คอมพิวเตอร์ เป็นต้น
“เศรษฐกิจเริ่มขยายตัว” คือช่วงที่ผ่านพ้นจากจุดต่ำสุดและเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว ช่วงนี้สัญญาณที่เห็นได้เด่นชัดคือ อัตราดอกเบี้ยเริ่มปรับสูงขึ้น (ปัจจุบันอาจจะอ้างอิงไม่ได้เนื่องจากมีการใช้นโยบายการเงินเพื่อแก้ปัญหาเศรษฐกิจมายาวนาน) ปริมาณเงินกู้เริ่มสูงขึ้น อัตราการใช้กำลังการผลิตสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อต่ำแต่เริ่มสูงขึ้นเล็กน้อย (กรณีปกติที่ไม่มีปัญหาเรื่อง Supply Shock) ในช่วงนี้อุตสาหกรรมที่น่าสนใจคือกลุ่มอุตสาหกรรมที่เป็น Cyclical Industry เช่น ขนส่ง เครื่องจักร สินค้าทุน สื่อและโฆษณา เป็นต้น
“เศรษฐกิจขยายตัวสูงสุด” คือช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตจนใกล้ภาวะอิ่มตัว สัญญาณที่เกิดขึ้นในช่วงนี้คือ อัตราดอกเบี้ยสูง อัตราว่างงานต่ำ การใช้กำลังการผลิตเริ่มคงที่หรือลดลงเล็กน้อย ดัชนีความเชื่อมั่นเริ่มคงที่หรือลดลงเล็กน้อย กลุ่มอุตสาหกรรมที่น่าลงทุนในช่วงนี้คือ อุตสาหกรรมพื้นฐาน เช่น น้ำมัน ไฟฟ้า ทรัพยากรธรรมชาติ เป็นตัน
อย่างไรก็ดีทั้งหมดเป็นเพียงแนวคิดเบื้องต้นในความเป็นจริงในแต่ละช่วงอาจจะมีบริษัทหรืออุตสาหกรรมที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีได้ แต่เมื่อพิจารณาจากหลักการเบื้องต้นจะเห็นว่าการเลือกอุตสาหกรรมการลงทุนในแต่ละช่วงวัฏจักรเศรษฐกิจจะเป็นการดักล่วงหน้า หรือหมายถึงว่าในช่วงต่อไปอุตสาหกรรมนั้นจะเติบโตได้ดี เพื่อนๆ อาจจะประยุกต์แนวคิดนี้กับการเลือกลงทุนโดยมุ่งเน้นไปที่บริษัทหรือสินทรัพย์ที่จะเติบโตได้ดีในช่วงต่อไปของเศรษฐกิจ ซึ่งบริบทของเศรษฐกิจอาจจะปรับเปลี่ยนไปจากแนวคิดที่ผมนำเสนอ ส่งท้ายไม่ว่าเราจะคาดการณ์ได้แม่นยำเท่าใด อย่างไรก็มีโอกาสที่จะผิดพลาดดังนั้นเพื่อนๆ ไม่ควรลงทุนจนเกินตัว และหมั่นประเมินผลการลงทุนถ้าผิดทางหรือไม่เป็นไปตามที่คาดควรเลือกที่จะตัดขาดทุนเพื่อเก็บเงินต้นไว้เพื่อลงทุนในอนาคตนะครับ
ดูรายละเอียดสินค้าใน TFEX เพิ่มเติมได้ที่นี่ 
บทความที่เกี่ยวข้อง