Implied Volatility for Options

          วันนี้เรายังอยู่กับ Options หลังจากสัปดาห์ที่แล้วเราพูดคุยกันไปถึง Options Greeks ที่บอกความไวของปัจจัยต่างๆ ต่อราคา Options ที่คำนวนตาม Black-Scholes Model ท่านที่สนใจและยังไม่ได้อ่าน Options Greeks สามารถย้อนอ่าน Derivatives Voice สัปดาห์ก่อนได้ที่ https://www.tfex.co.th/th/education/knowledge/article/193-get-to-knoe-options-greeks 

          แต่อย่างที่ทราบกันดีว่า Black-Scholes Modelที่เป็น Model หลักในการคำนวนราคา Options (Theoretical Price) เมื่อคำนวณออกมาแล้วมักจะได้ราคาไม่เท่าราคาตลาดปัจจุบันที่มีการซื้อขายOptions Series นั้นๆ ตัวแปรสำคัญที่ทำให้ราคาที่คำนวณได้ไม่เท่ากับราคาปัจจุบันคือค่าความผันผวน (Volatility) ซึ่งเราต้องใส่เป็นหนึ่งในตัวแปรของModel ซึ่งมักจะเป็นตัวแปรที่มีความยุ่งยากในการประเมินเพราะความผันผวนในแต่ละช่วงเวลาของตลาดก็ไม่เท่ากัน ดังนั้นตัวแปรนี้ผู้ประเมินก็มักจะใช้ความผันผวนในอดีต (Historical Volatility) ซึ่งง่ายในการใส่เข้าไปในตัวแปร และเป็นความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงกับราคาสินทรัพย์ในอดีต แต่ถ้าความผันผวนในปัจจุบันหรืออนาคตมากกว่าหรือน้อยกว่าก็อาจจะทำให้ราคาที่คำนวณได้ไม่ตรงกับราคาตลาด

          โดยถ้าความผันผวนจริงมากกว่าความผันผวนในอดีตที่เราใส่ใน Model ราคา Options ปัจจุบันจะสูงกว่าราคาตามทฤษฎีตรงกันข้ามถ้าความผันผวนปัจจุบันน้อยกว่าในอดีตที่เราใส่ใน Model ราคา Options ปัจจุบันก็จะต่ำกว่าราคาตามทฤษฎี

ความผันผวนปัจจุบัน > ความผันผวนอดีต = ราคา Options > ราคาทางทฤษฎี

ความผันผวนปัจจุบัน < ความผันผวนอดีต = ราคา Options < ราคาทางทฤษฎี

          จากตัวแปรความผันผวนจะเห็นว่ามีผลต่อการประเมินการลงทุนใน Options ค่อนข้างมาก ผู้ลงทุนจึงพยายามที่จะหาความผันผวนที่ตลาดคาดหวัง (สะท้อนผ่านราคาปัจจุบัน) จึงเกิดการหาค่าที่เราเรียกว่า Implied Volatility หรือความผันผวนแฝง ด้วยการกลับสูตร Black-Scholes Model โดยแทนค่าราคาทางทฤษฎี ด้วยราคาปัจจุบัน เพื่อจะย้อนกลับในการหาค่าความผันผวน ซึ่งก็คือ Implied Volatility

          แล้ว Implied Volatility ใช้ประโยชน์อย่างไร เวลาซื้อของทุกท่านก็มักจะมีจุดอ้างอิงราคาที่จะประเมินว่าราคานั้นแพงหรือถูก การหา Implied Volatility ก็ใช้เพื่อจะเทียบเคียงว่าราคา Options ปัจจุบันนั้นแพงหรือถูก โดยการนำ Implied Volatility มาเทียบกับ Historical Volatility เพื่อเป็นการประเมินว่าราคาที่ผู้ลงทุนซื้อ Options นั้นๆ มีความเหมาะสมเมื่อเทียบกับความผันผวนหรือไม่ โดยนักลงทุนสามารถดู Implied Volatility ได้จาก Function “Volatility” ในโปรแกรม Streaming หวังว่าพอจะเป็นประโยชน์ในการใช้ประกอบการลงทุนในสัญญา Options นะครับ

ดูรายละเอียดสินค้าใน SET50 Options เพิ่มเติมได้ที่ 

คอร์ดเรียนเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Options ฟรี!     
หลักสูตร SET50 Options ฉบับมือใหม่ทั้งหมดได้ที่ 
หลักสูตร Options First Class ได้ที่ 
Options Workshop From Home ได้ที่  

หรือ เปิดบัญชีลงทุนใน Options กับโบรกเกอร์ที่เป็นสมาชิกของตลาดอนุพันธ์คลิก